15 年前
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李氏原是一家资本雄厚、正派大企业的负责人，却因一次周转不灵，被迫动用黑道力量，以非法手段赚得厚利，渡过难关。从此便被黑道狠角青虎套牢，控制李氏父女。李氏独生女李琳在家庭遭此变故后，被迫与青虎同居，饱受折磨。而李氏又被青虎以毒品控制，李琳为了老父安危，忍辱偷生。
这时，一个自称火凤凰的神秘女郎出现了，她一再向青虎挑战，先是破坏青虎的非法交易，继而又出现在青虎新设的豪华赌场，以精妙赌技赢得巨款后捐给孤儿院。青虎众叛亲离，且无法偿还败战赌债，遂与火凤凰发生火拼。而火凤凰亦在枪林弹雨中香消玉殒。这时警方才发现火凤凰原来是为父复仇的……。该片讲述了1932年，广州三家巷住着官僚地主何家、买办资产阶级陈家和工人阶级周家。受五四运动影响，三家青年都怀着救国救民的抱负，表示永远互相提携，为祖国富强而献身，然而最终他们却分化为誓不两立的仇人，走上不同道路的故事。。